Durante o ano de 2004, o grupo Seguros e Pensões manteve a liderança global nas vendas de seguros no mercado português, com uma quota de mercado de 20,6% sustentado num crescimento dos prémios de seguro directo de 5,3%.

O bom desempenho comercial da Seguros e Pensões, foi acompanhado pela significativa melhoria dos níveis de rentabilidade, acentuando-se a trajectória francamente positiva, já verificada no exercício anterior. Em 2004, o resultado líquido do exercício foi de 83,3 milhões de euros face a 24,4 milhões de euros registados em 2003, sendo que essa melhoria é explicada não só pela melhoria da rentabilidade técnica, tanto em Vida como Não Vida, mas também pela expressiva diminuição dos custos administrativos. As despesas gerais registaram em 2004 um decréscimo de 4,6% face ao exercício de 2003

Ao nível da performance da carteira de investimentos registou-se uma evolução favorável com a melhoria da taxa de rentabilidade média obtida (book value), que melhorou de 4,2% em 2003 para 5,6% em 2004. A carteira de investimentos da Seguros e Pensões no final de 2004, excluindo os investimentos afectos aos produtos Unit-Linked, ascendia a 4.862,6 milhões de euros, valor que representa um acréscimo de 20,1% face ao final de 2003. A composição da carteira, continua a reflectir a orientação, definida no início de 2001, favorecendo activos de menor risco privilegiando o alcance de níveis de rentabilidade sustentados. No final de 2004, a carteira de obrigações e de investimentos em imobiliário representavam respectivamente 72,9% e 7,4% do total de investimentos.

A solidez financeira proporcionada pela estrutura de capitais e de resultados, encontra-se expressa na obtenção, concluído o exercício de 2004, de um ROE (Retum on Equity) de 19,4% e de um rácio de solvência de 170,4%.